La importancia actual de este monumento se debe a que es uno de los mejor conservados. En su interior se encuentra la llamada "Torre del Retiro", construcción en forma circular de tres niveles, con un patio central y celdas en su alrededor. Sus fundadoras llegaron en 1725 procedentes del convento de Capuchinas de Madrid, siendo así la última orden que se estableció en la ciudad. Los terremotos de 1773 dañaron el templo dedicado a San Miguel, pero el convento quedó intacto. Pero a causa de estos terremotos las monjas se trasladaron a la Nueva Guatemala y se llevaron los retablos y otros bienes. El Consejo para la Protección de la Antigua Guatemala desde 1972 utiliza este edificio como su sede.